在瞬息万变的金融市场中，个人理财决策日益复杂。面对琳琅满目的投资产品，选择定期存款还是理财产品，成为摆在许多人面前的难题。尽管2025年理财产品的收益率普遍高于定期存款，但大量资金仍流向收益相对较低的定期存款，这一现象背后隐藏着哪些深层原因？本文将基于2025年一季度的数据和事实，深入探讨这一看似“非理性”的投资选择。
2025年一季度，中国银行业理财市场规模已达29.14万亿元，同比增长9.41%，投资者数量超过1.26亿人，展现出蓬勃发展的态势。然而，同期银行定期存款余额依旧保持强劲增长，大量居民选择将资金存入收益相对较低的定期存款，这与理财产品的高收益率形成鲜明对比。国有大行的三个月、六个月、一年期、二年期、三年期、五年期定期存款利率最高分别为0.65%、0.86%、0.98%、1.05%、1.25%、1.30%，而同期理财产品的收益率普遍高出1-2个百分点，2025年一季度，银行理财产品累计为投资者创造收益2060亿元，平均收益率显著高于定期存款。为何在如此明显的收益差距下，定期存款仍备受青睐？
其核心在于投资者对风险和安全性的考量。定期存款受国家存款保险制度保障，最高可获得50万元的赔付，风险极低，几乎为零风险投资。而即使是风险等级最低的理财产品，也属于非保本型产品，存在本金亏损的潜在风险。这种对保本的强烈渴望，往往压倒了对高收益的追求，尤其是在风险偏好较低的投资者群体中。
数据显示，截至2024年12月末，持有理财产品的个人投资者中，风险偏好为二级（稳健型）的投资者占比高达33.83%，风险偏好为一级（保守型）的投资者占比较2024年初增加了1.86个百分点。这反映出中国投资者整体风险偏好仍然偏低，稳健投资是主流选择。 这种保守态度与中国投资者的金融知识水平和市场经验密切相关。许多投资者，特别是中老年群体，对理财产品的运作机制和风险特性缺乏深入了解，难以准确评估产品的真实风险，因此更倾向于选择熟悉且安全的定期存款。“那些理财产品我看不懂，说不定哪天就亏了，”一位58岁的王先生如是说，“存定期最起码本金和利息都有保障，睡觉也踏实。”
此外，流动性差异也是影响投资者选择的重要因素。定期存款虽然有期限限制，但在紧急情况下可以提前支取，虽然会损失部分利息，但资金可及性相对较高。而理财产品的赎回规则更为复杂，部分产品甚至设有封闭期，无法随时提取资金。对于可能面临资金周转压力的家庭来说，资金的可用性有时比收益率更重要。
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行为金融学中的心理账户效应也深刻影响着投资决策。人们倾向于将资金划分为不同的心理账户，并对每个账户采取不同的风险策略。许多人会将“保命钱”存入定期存款，而将“闲钱”用于购买理财产品，这种策略有助于投资者在心理上更好地管理风险。
值得关注的是，近期市场波动加剧了投资者对理财产品的谨慎态度。2025年初以来，债券市场经历了较大幅度的波动，部分债券型理财产品净值出现下跌。数据显示，2025年2月纯债型固收类理财产品单月平均年化收益率降至0.82%，创下2023年以来新低。市场波动无疑增强了定期存款的吸引力，进一步巩固了其作为避险工具的地位。
宏观经济环境的不确定性也促使部分投资者选择更保守的投资方式。2025年中国经济在5%左右的增长预期下，仍面临着内外部政策变化带来的不确定性，这使得部分投资者更加谨慎，将定期存款作为避险工具。
理财产品的较高门槛也限制了部分投资者的选择。许多理财产品的起购金额在5万元以上，而定期存款起购金额较低，这使得定期存款对资金有限的家庭更具吸引力。“我每个月只能存下3000元左右，”一位年轻白领李女士表示，“达不到理财产品的起购门槛，只能选择定期存款逐步积累。”
家庭资产配置策略、代际差异、传统观念以及金融机构的营销策略等因素，都共同塑造了投资者对定期存款的偏好。许多家庭会将资金按照稳健-平衡-进取的比例进行分配，定期存款占据稳健部分的主要地位。老一辈人经历过更多的经济波动，对风险更为敏感，更倾向于选择定期存款；而年轻一代，虽然风险承受能力较强，但受父辈影响，也往往会将部分资金配置为定期存款。此外，中国传统文化中“量入为出，储蓄为本”的观念根深蒂固，银行对定期存款的简单易懂的宣传也降低了投资者的决策成本。
顶级理财师张先生指出，选择定期存款并非完全不理性。对于许多普通家庭来说，定期存款提供了一种简单、透明、易于理解的投资方式，这种简单性本身就具有价值，它降低了投资者的决策成本和心理负担。损失厌恶心理也使人们对可能的损失比同等的收益更为敏感，定期存款的零风险特性恰好迎合了这种心理偏好。市场教育的缺失也导致投资者对理财产品存在认知偏差，将银行理财产品与高风险投资混为一谈。
值得注意的是，部分投资者会同时持有定期存款和理财产品，形成梯队式资产配置，平衡安全性、流动性和收益性的需求。从宏观角度看，定期存款对维护金融体系稳定具有重要意义。
随着金融知识普及和投资者教育的深入，越来越多的投资者开始认识到资产配置的重要性，并根据自身情况做出更理性的选择。然而，定期存款凭借其安全性、透明度和心理舒适性，在可预见的未来仍将是许多人资产配置中的重要组成部分。在如今复杂的投资环境中，理性分析自身需求，平衡风险与收益，才能做出最适合自己的投资决策。
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